来源：华尔街见闻

5月18日周四，美国最大零售商沃尔玛公布了截止4月30日的2024财年第一季度财报。由于营收和调整后EPS每股收益均超预期，并上调全年业绩指引，盘初一度涨超3%。

该公司今年累涨约6%，落后于标普500指数大盘同期8%的涨幅，但领先于以零售股为重心的SPDR标普零售ETF XRT的近2%涨幅，主要受益于日杂业务规模大于竞争对手。

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财报显示，沃尔玛第一财季总营收1523亿美元，同比增7.7%，高于市场预期的1487亿美元。调整后每股收益1.47美元，同比增13%，也高于预期的1.31美元。

其零售业关键指标：不含汽油的美国商店可比销售额同比增7.3%，超过预期的5.08%。日杂和健康保健业务表现强劲，家居、电子产品和服装等所属的一般商品销售疲软。

其中，沃尔玛门店的可比销售额同比增7.4%，预期为5.23%，高端会员制商店山姆俱乐部的可比销售额同比增7%，预期为6.81%。

同时，沃尔玛的电子商务净销售额同比激增26%，路边提货和送货上门服务均推动增长；山姆俱乐部的电商销售额同比增19%，但后者未达到市场预期的19.8%。

值得注意的是，沃尔玛当季毛利率从23.8%降至23.7%。公司称，销售组合受到消费支出从非必需品的一般商品，转向食品杂货和保健品等必需品的负面影响，美国沃尔玛门店受到近360个基点的拖累，但部分被美国供应链和货运成本的正常化，以及更高利润业务带来的有利组合所抵消。

当季公司净利润降至16.7亿美元，同比下滑18.5%，至每股收益62美分。运营现金流从净消耗38亿美元转为增加了46亿美元，受益于“存货采购水平下降和某些付款的时间安排”。自由现金流也从“纯烧钱”73亿美元转为增加了2亿美元，但部分被资本支出增加9亿美元抵消。

沃尔玛对财年二季度的展望不佳，但上调全年预期：

有分析称，在美国第二大日杂零售商塔吉特（Target）和家居装修龙头家得宝（Home Depot）均公布完财报后，行业“老大”沃尔玛的财报算是给美国零售股财报季划上句号。

尽管沃尔玛一季度业绩利好且上调全年指引，但公司管理层与其他零售商一样，都警告了美国消费者全年支出或维持疲软的前景，特别是非必需消费品和昂贵的大件支出会继续减少。

沃尔玛CEO麦克米伦（Doug McMillon）表示，食品和纸制品等日常用品的价格持续上涨，继续挤压美国家庭预算，导致用于其他方面的支出减少：

公司CFO雷尼（John David Rainey）也证实，消费者不仅更多转向了日常杂货等必需品，而且正在购买更少的份额，分配给非必需品的预算减少，购买电视等昂贵商品前人们会优先等待折扣：